投资天然气的ETF
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Mon - July 18, 2022
7:11 pm
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在全球ETF市场上一种有趣的交易所交易基金是“商品ETF”，专门对个别商品进行投资（如石油）和“一篮子”投资（如投资到农产品市场的基金）。
此处最复杂的，也最吸引人的是天然气价格的走势规模。
从根本上说，全球天然气有非常大的市场，发展前景长期来看良好。
根据BP的专业评估，2013年底天然气世界总储量约1857000亿立方米（其他国际组织的评估更乐观，特别是石油输出国组织（OPEC）估计“蓝色燃料”储备为2004000亿立方米）。
在过去的几十年中，全球天然气产量不断增加：1990年世界总产气量达20066亿立方米，2000年上升到24103亿立方米，2010年高达31908亿立方米，2013年底的生产创造新纪录（33699亿立方米）。23年来，天然气开采年均增长2.38％。
消费速度也增长良好：1990年全球消耗19601亿立方米。2013年天然气消费已经达到33476亿立方米（换言之，全球气体消耗的平均增长速度比其生产的增长速度略高，为2.46％）。
近年来，全球范围内进行“平稳天然气革命”，这导致燃料余量增加，根据不同的估计，为约24-25％。据专家介绍，至少未来5-7年内，这一趋势将继续下去（天然气与“传统能源”——石油和煤相比，具有较低的成本，并且环保），而到2020年气体余量平衡的比重将提高到26-28 ％。
因此，全球天然气市场的增长规模温和，预计所有参与者——天然气消费者和生产者的需求量（生产量）会每年增加1.5-2.0％。
虽然对整体市场的预测相当乐观，但不确定性仍然相当高。在天然气市场的主要两个问题在于：谁将会满足“蓝色燃料”不断增长的需求？会有什么样的资源产生吗？
总的来说，会有两个主要脚本。
第一种情况下（可称为“传统出口国的脚本”）不断增长的天然气消费需求将满足那些按照传统工艺开采的国家。在这种情况下，假定气体市场的所有领域并行发展，液化天然气的部分很可能比其他增长更快（主要是由于卡塔尔、澳大利亚、美国和其他几个国家在这方面完成了几个大项目）。在可预见的未来“传统出口国的脚本”并不意味着天然气全球市场从根本上改变“平衡”，但必须承认，未来10年的市场将会有新的成员（卡塔尔在这个方面尤其努力）。
第二种情况（“页岩脚本”），意味着在全球能源平衡方面，页岩气的作用大幅增加；意味着天然气全球市场的重新划分（这种情况，主要的受益者是美国——在页岩气开采方面是世界上唯一的国家）。随着“页岩脚本”，美国天然气开采的实施，由于其消费和生产区域之间的不平衡，很可能最远出口到亚太市场。
例如，2013年，天然气开采在亚太地区为4890亿立方米（最大开采国地区——中国（1171亿立方米）、印度尼西亚（704亿立方米）、马来西亚（691亿立方米）），而需求为——6392 亿立方米（该地区前3名消费国如下：中国（1616亿立方米）、日本（1169亿立方米）、韩国（525亿立方米））。
在任何情况下，预期天然气出口国之间的全球竞争加剧是合理的。事实是，目前全球天然气市场的特点是储量不平衡（BP专家介绍，2013年底有三个国家（伊朗（338000亿立方米）、俄罗斯（313000亿立方米）、卡塔尔（247000亿立方米））占世界天然气储量的48.3％），而开采国（3个国家——美国（6876亿立方米）、俄罗斯（6048亿立方米）、伊朗（1666亿立方米））占世界总产量的43.3％。此外，应该指出的是，由于天然气基础设施项目费用非常高、时间长，致使天然气市场活动受限。
“传统出口国”和“页岩”脚本表明，在不同情况下，增加天然气产量，“蓝色燃料”的国际价格将表现完全不同。如果按照“传统出口国脚本”意味着对全球天然气市场旧有定价体制的保护，被认为天然气价格与全球石油价格的强硬挂钩（目前，天然气的长期供应合同占到全球气体总需求量的65-70％，根据“石油方法”每季度重新计算价）。“页岩脚本”使得气价、油价“分离”，其影响现在很难评估（在这种情况下可能导致全球天然气贸易量下降是有可能的，由于页岩气的开采，降低了进口国现货市场的价格）。
目前，全球天然气市场好比“餐桌”，但有趣的是，没有那么多监测期货市场价格的ETF（这种做法的基金有ProShares Ultra DJ-UBS Natural Gas ETF (BOIL), Teucrium Natural Gas Fund (NAGS) 和United States Natural Gas ETF (UNG)）。有一些ETF投资于天然气工业公司（例如，First Trust ISE-Revere Natural Gas ETF (FCG), Global Natural Gas Small Cap Equity ETF (IGAS)和UBS E-TRACS Alerian Natural Gas MLP Index ETN (MLPG)），在目前全球天然气市场都表现出良好业绩。
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