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电信公司的ETF
ETF  |  Sat - July 9, 2022 4:21 am  |  Article Hits:509  |  A+ | a-
投资全球ETF市场的主要策略是选择行业或部门经济投资。基于基本面分析,投资者往往会选择那些在一定的时间内发展比别的快的行业。逻辑很简单:个别公司的水平带动整个行业的增长,其财务表现相当显著。

应该指出的是,行业投资策略适合于中长期投资者:它们的最低投资期限为2-3年。事实上,其重点放在增长行业里的增长企业,因为增长不可能发生在“一瞬间”(按照国际惯例,财务指标的急剧增加只可能在行业形成和成长阶段,而在其成熟后会减慢,通常和通货膨胀率差不多)。

行业投资具有吸引力是由于世界行业经济的发展具有很强的惯性。往往行业增长会持续很长一段时间,所以正确的选择投资对象会改变年收益率。

目前,全球性行业中最令人兴奋的是在电信部门投资。近年来,包括了任何形式的长距离通信(固定电话、移动电话、互联网接入、模拟和数字电视等)。

首先,从覆盖新用户方面来看,电信行业拥有巨大的增长潜力,目前的电信服务普及率涉及100%的国家,但大部分人口不包括在内。

举例来说,我们谈论到宽带互联网接入市场,那是全球最有前途的行业。电信服务普及率水平低的地区是亚太、拉美、非洲,约占世界总人口的80%。

国际电信联盟(InternationalTelecommunicationUnion– ITU)2014年研究表明,各国电信行业发展水平差距明显。该组织计算各国信息和通信技术(ICT DevelopmentIndex)指标得出:较发达国家该行业指标高。

我们比较该指数的10个最高和最低国家,得出:“十佳”比“十个垫底”国家发展高出6.5倍(见表1)。

表1

2014年,信息和通信技术在一些国家的指标值

国家

信息和通信技术的指标值

领先国家

丹麦

8.86

韩国

 

瑞典

 

冰岛

 

英国

 

挪威

 

荷兰

 

芬兰

 

香港

 

卢森堡

 

垫底国家

刚果

 

马拉维

 

莫桑比克

 

马达加斯加

 

几内亚

 

埃塞俄比亚

 

厄立特里亚

 

乍得

 

尼日尔

 

中非共和国

 

资料来源:国际电信联盟

此外,同一研究还提供了另一个有趣的结果,可清楚地证实这个市场的发展前景:发达国家互联网家庭接入率78%,发展中国家为31%。因此,在这一领域涉及发展中国家的公司,虽然发展不是特别快,不能“达到”到发达国家的水平(但前景非常好,如果这个期限为20年的,我们可以预测,电信行业增长将为每年4-6%)。

其次,许多国家从国家层面积极支持电信业的发展,打造“信息经济”是公认的战略重点之一(例如,在过去3年里澳大利亚花了超过38亿美元在光纤通信的发展上)。各国在国家一级对电信行业的支持上也有很大差别,通常要么国家自己提供给消费者服务,建设基础设施,要么给电信项目融资提供长期优惠条件。

第三,电信市场每隔一段时间就会出现新服务,公司可以成功设法赚到钱(在过去5年中最成功的案例是电子银行业务的发展)。值得注意的是,“新”服务的发展不会瞬间导致“旧业务”的“自行消亡”,但会对全球电信市场的容量产生积极的影响(根据Gartner的数据,到2014年底可能约为3.75万亿美元)。

然而,对电信部门投资也应考虑存在的风险,其中之一便是不断增加的竞争(这个过程发生在本国经济和全球范围内)。一方面是限制该业务的盈利能力;另一方面,引发了他们所不期望的全球市场的兼并和收购。

还需要注意,结合终端等技术的发展,使得该行业资本密集度高。电信行业中,任何错误投资决策的“价格”都将是高昂的(事实上,全球主要的电信公司都需要谨慎选择“投资项目”以有效地维护自己的市场份额)。

目前世界市场上投资在电信的ETF有两类:投资者可以选择投资于最大的美国电信行业(这里投资包括:iSharesU.S. TelecomETF (IYZ)和SPDRS&PTelecomETF (XTL));要么投资于全球多元化的电信公司组合(iSharesS&PGlobalTelecommunicationsETF (IXP)、FidelityMSCITelecommunicationServicesIndexETF (FCOM) 和VanguardTelecommunicationServices (VOX))。

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