交换（交易）价差
ETF |
Tue - July 5, 2022
7:08 am
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价差是重要的、准确的成本衡量标准。证券价差——ETF最好的买入价和最好的买出价之间的差。价差控制了流动量，现在的价格范围（价差）是做市商的特权，是在交易所控制买卖双方的“驱动器”。如果投资者交易活跃，差价成本会迅速累积。较低的价差对于买入和卖出ETF者都可以降低投资成本。由于做市商通过交易获得收入，他们旨在维持ETF买入和卖出价格之间小的价差。较低的价差和高流动性吸引投资者，可增加对证券的需求，进而产生更多的交易量。做市商也可给交易佣金打折，以保持足够低的ETF价差。通常交易价差用交易所买卖基金的市场价格的百分比体现。假设，ETF价格100美元，而价差是2元，那么终端ETF买卖价格为99-101，价差为2％。在实践中，这个值要低得多。如果由于某种原因ETF的价差很大，那做市商可以获得每笔中更多的收入，但是这反过来阻碍了长期的投资者，减少他们购买ETF的兴趣，因此降低了ETF的流动性。市场不断发行新的ETF，对交易所交易基金的投资也逐年增加。
在选择ETF时会发现，更强流动性的基金往往价差更小。因此，如果其他条件（成本）都是一样的，流动性强的工具对投资者更具吸引力。细心的投资者会发现，跟踪具有流动性指数的ETF比新兴市场的交易所买卖基金成本更低。这主要是由于目标资产的流动性高。
价差的负面影响给了市场不确定性。如果市场方向不确定，股票价差上涨，从而有可能增加ETF的价差。然而，交易所买卖基金和股票相比所具有的优势是良好的NAV（资产净值）指标，并每日公布给投资者，对了解ETF市值给予好的指导。
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