MIST的ETF
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Sun - July 3, 2022
7:40 am
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个人和机构投资者总是在市场交易所交易基金中寻找在指数投资策略框架内可以实施的投资思路。
目前， “国家投资”这种想法被得到广泛的传播。首先投资中利用多种参数和准则选出股市能够遇见大幅增长的国家，然后购买复制选定国家股指的ETF。显然，在投资组合中加入“国家投资”，他的有效性将取决于那些国家未来确实有大幅度增长。
任何投资者都可以自行分析各个国家的投资吸引力（自己分析，这是一个复杂和耗时过程，但以此为基础可以得到一个符合投资者偏好的地域多元化的投资组合） ，或准备好这个想法（使用起来非常容易，因为投资者用最少的时间就可以形成这个投资组合） 。
实践表明，绝大多数投资者准备了许多国家这样的投资思路，其中不少涉及发展中国家的股票市场投资。
基于这个，高盛公司首席经济学家吉姆·奥尼尔
在2001年提出：发展中国家在全球经济中的作用将会增长，他们中比较大的经济体 - 巴西，俄罗斯，印度和中国（缩写金砖四国BRIC）将会增长更快 。
相信了他的投资者在实践中都得到了不错的收益，即使是在2008年爆发的全球金融和经济危机时。
例如，自2001年底至2013年底，巴西Bovespa指数上涨了279.34 ％；MICEX指数上涨532.95 ％ ，印度BSE 30上涨548.94 ％ ，只有中国的上证指数仅上涨28.55％ 。然而，假设投资组合中包括这些股指的ETF（前提是四国比例相等） ， 12年来不计股息年平均收益13.30 ％ （美国道琼斯指数较上年同期只有4.28 ％ 的增长）。
这一理念的巨大成功导致要在一个周期（即过去10年）中出现一个新的 “投资缩写” ，可以“结合”3到7个发展中国家。现在许多专家关注MIST（迷雾四国） - 墨西哥，印度尼西亚，韩国和土耳其。
对于投资价值的分析法并不新：吉姆·奥尼尔同样重点关注国家经济和人口的增长，在2005年确定了11国家（新钻11国），它们是孟加拉国、越南、埃及、印度尼西亚、伊朗、墨西哥、尼日利亚、巴基斯坦、土耳其、菲律宾和韩国。发明了许多“投资缩写”（如例：灵猫六国（CIVETS哥伦比亚、印度尼西亚、越南、埃及、土耳其、南非）和薄荷糖（MINT
墨西哥、印度尼西亚、尼日利亚、土耳其））。
和迷雾四国有关的主要的投资思路是很简单的：现在金砖四国已很难维持高速的国民经济增长（例如，据初步估计，俄罗斯2013年国内生产总值只增长了1.4-1.5 ％ ；巴西国内生产总值上涨2.3-2.4 ％ ；印度 - 4.8-5.2 ％ ；中国 - 7.4-7.6 ％ ，4个国家中只有两个超过全球增长水平） ，因此投资者只好再寻找替代品，关注高增长的发展中国家（每年增长在4.0-6.0 ％，或更高 ）。
依据发展周期性、全球经济框架、单个国家经济的周期性波动，这种做法似乎是合乎逻辑的：其实，投资者只需将投资思路从一个转向另一个（金砖四国和迷雾四国大致相同） 。
如果我们比较2005年底到2013年底金砖四国和迷雾四国（新钻11国的显现）的指数动态。可以说，八年来MIST股市指数的结果更有说服力：投资组合的年均回报率为11.03％ （总增长130.97 ％ ） ，而金砖四国为7.44 ％ （ 总增长77.56 ％ ） 。
值得注意的是， MIST作为一种投资想法经常受到批判。这主要有两点理由：
首先，他们指出，MIST对全球国民生产总值贡献不突出。2012年墨西哥占全球GDP中份额为1.64 ％ ，印尼 - 1.58 ％，韩国 - 1.23 ％ ，土耳其 - 1.10 ％（总共占 5.55 ％ ） ，与此同时中国在世界经济中的份额为11.48 ％ （金砖四国的总份额为20.00 ％ ） 。
其次， MIST四国并不非常相似。存在争议比较大的是韩国。一些专家认为它不可以称之为发展中国家（从人均可支配收入和人均GDP的水平看）。其他国家也都有自己的特性（例如，印尼的经济被认为是农工业经济；墨西哥农业并不发达）。
由于MIST的差异性，专家建议投资者可以购买单独国家的ETF。专注于这些国家（为形成ETF投资组合提供了更多的灵活性，因为投资者可以随时修改各国家在其投资组合中所占比例） ，强调由于美国的量化宽松计划在过去的一年中的对增速的影响，所有这些市场都表现出下降趋势。
例如，iShares MSCI Mexico Capped ETF (EWW)中98,88%投资在墨西哥； MSCI Indonesia ETF (EIDO)有98.32 ％投资在在印尼市场；Market Vectors Indonesia Index ETF (IDX) 在印尼的比例为 89,54%；iShares MSCI South Korea Capped ETF (EWY) 和 South Korea AlphaDEX Fund (FKO) 在韩国的比例为94,27% 和 94,23% ，在土耳其MSCI Turkey ETF (TUR)为99.20 ％。
投资MIST的这个思路可以区别对待。利用发展中国家中较小经济体的增长，至少它可以作为减少投资金砖四国风险的替代品。
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