伊斯兰的ETF
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Sun - July 3, 2022
7:01 am
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目前，全球交易所买卖基金为个人和机构投资者提供使用各种投资策略的机会。
在全球交易所买卖基金市场中出现一个投资趋势，被称为“伊斯兰的ETF ”，这些基金针对信奉伊斯兰教的投资者，他们的投资活动符合伊斯兰教规。
这样的基金是基于很多规则建立的，这些规则大大限制了有价证券市场的交易。特别是，他们明确禁止投资涉及支付利息的债务型投资工具（这导致了伊斯兰ETF不会在债务市场运作）、投机操作（这些ETF是没有保证金的和主动管理型的基金） ，以及禁止衍生金融工具的交易（目前现有的伊斯兰ETF都是是“实物”基金，也就是说，在他们的投资组合中不包括期货和期权） 。
作为一项规则，伊斯兰交易所买卖基金专注于股票市场，但它们和“经典”交易所买卖基金还是存在一定差异。
首先，伊斯兰的ETF几乎从不“一对一”复制所选定的股市指数结构（最被动管理型ETF 则相反，寻求复制股指结构的尽可能准确） 。伊斯兰教规严禁投资一些经济产业和行业，被交易所基金关注的股指结构中有很多被“禁止”的公司也在其中，而它们根本不包括在伊斯兰的投资组合中。
伊斯兰的ETF禁止投资于从事酒类生产和销售、猪肉产品和娱乐行业的公司股票，只有提供传统金融服务的公司股（例如，银行股，保险和投资）。此外，尽管伊斯兰教规禁止，但许多这些基金都是投资于烟草制造和武器的公司股。
有趣的是，从基础的公司股指中去除从事“禁止”业务后，伊斯兰ETF的提供商往往会增加那些高股息收益率的股票（这种类型的收入是非常受欢迎的，因为如果该公司盈利，那么投资者就会获利）。
其次，伊斯兰ETF更加注重公司的财务报表：在这种交易所买卖基金的投资组合中不包括那些较高债务水平的公司股（无论所属什么行业）。各个公司往往都有自己的标准，但在实践中往往都以个人为基础作出投资抉择。然而，伊斯兰的ETF尽量避免债务和总资产的比例超过40 ％ 的公司股（部分基金更严格控制在 33 ％ ）。
此外，伊斯兰的ETF往往不投资于有大比例流动资金的公司（或有高应收款项的公司）。因此，流动资金占总资产的30％-40％的公司是不会纳入伊斯兰ETF投资组合中的。
从本质上讲，所有这些限制是由于伊斯兰宗教和伦理、偿还规范，否认收益（换句话说，就是不认可贷款收益）。因此，很多欠贷款公司自己有很多欠债，却用大量储备资金通过存放银行赚钱。
经过严格过滤的伊斯兰的ETF投资组合中通常包括相对较少的有价证券（至少它们比所依据的股指所含的少）。
值得注意的是，对于伊斯兰ETF，流动性水平和股票自由流通的数量都不是关键指标。资金都集中于在长期投资。
除了对投资组合的形成有严格的要求，相对于传统基金，伊斯兰ETF有更复杂的基础架构：它包括一个特殊的伊斯兰委员会，它们的工作就是作出对哪一家公司投资的决定（伊斯兰ETF通常动用专家对于每一个投资组合中伊斯兰的金融结构进行分析）。
最近，有个问题对于伊斯兰ETF已经变得越来越现实 。由于2008年全球金融和经济危机之后，很多企业把自己的业务扩大到更多元化的行业中。一般情况下，如果这些公司投资于“禁止”行业的比例或者利润比例不超过5%是可以接受的。但很多正统的基金一般还是避免投资这样的公司。
尽管所有固有的投资工具都有局限性，但在盈利能力方面伊斯兰ETF是对投资者非常有吸引力的。
例 如，iShares MSCI World Islamic UCITS ETF (ISWD) ，是全球上市交易基金（自2013年1月21日至2014年1月21日）为投资者带来年收益17.33 ％ ，而iShares MSCI USA Islamic UCITS ETF (ISUS) ，专注于美国股市，带来利润22.96 ％ 。
其他一些收益不错的伊斯兰的ETF是iShares MSCI USA Islamic UCITS ETF (ISUS)－收益率 13.59 ％ ，db X-trackers S&P
Europe 350 Shariah UCITS ETF (XSHE) – 15.29% ，而db X-trackers S&P 500 Shariah UCITS ETF (XSHU) – 21.90% 。
在全球金融市场上伊斯兰ETF是非常有异国情调的投资。但是，考虑到在全球和当地股市这种投资组合的构建方法，我们可以假设，在可预见的将来 ETF将会增长。事实上，伊斯兰ETF可能被认为是一种股市的“保护性”的投资组合（在他们的组成中不包括高债务水平的股票，而能得到“红利”的公司股比例比股指中比例要高）。
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